我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，速卖以2011年以来经济增速持续下行为标志。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，通T托管同比增长5.9%。目前看最有解释力的是春节因素，押优势去年的春节是1月份，押优势导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

所以要判断M1上涨的持续性，注半要把今年1月和2月的数据加起来，注半才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。而今年春节在2月份，模式为了在春节前给职工发放奖金和薪水，模式1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。那么年初M1增速跳升的原因是什么，打法为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，打法同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

全解这些问题应该有一个清晰的答案。从历史上看，速卖由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

由以上一组数据可以看出，通T托管由于去年春节在1月份，通T托管去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

摘要：押优势所以要判断M1上涨的持续性，押优势要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。韶关市永兴水产养殖公司黄经理表示，注半现在每天供港水产量大概1万多斤，迎接香港春节档期消费需求。

由于赴港时间缩短了，模式水产品质量好很多，预计今年订单量增长20%至30%，黄经理说。/中新社【大公报讯】记者方俊明报道：打法佳节将至，香港市场对内地鲜活水产消费需求大增，粤西地区也迎来水产供港高峰期。

全解图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。林经理透露，速卖近日有十几种冰鲜海产品上车，经港珠澳大桥抢鲜通关直达香港市场。